El Omaha se juega exactamente igual que el Texas Hold’em, pero con un par de diferencias considerables.

Al igual que en el Hold’em, los jugadores tienen que colocar un Small Blind y un Big Blind antes de que se repartan las cartas. En el Omaha, cada jugador recibe cuatro cartas cubiertas, al contrario que en el Hold’em, donde se reciben dos.

Las acciones posteriores son exactamente idénticas a las del Hold’em. La primera ronda de apuestas es el pre-Flop, seguida del Flop, donde se reparten tres cartas comunes que todos los jugadores pueden usar. En esta fase se realiza otra nueva ronda de apuestas. A continuación se reparte el Turn y se apuesta de nuevo. Finalmente, se reparte el River y se realiza la última ronda de apuestas.
Los jugadores restantes tienen que mostrar sus manos al finalizar la última ronda de apuestas y la mejor combinación de cinco cartas sobre la mesa gana la mano.

Aquí es donde surge la segunda gran diferencia entre el Omaha y el Hold’em: en el Hold’em, usted puede utilizar cualquier combinación entre sus dos cartas ocultas y las cinco cartas comunes de la mesa para formar la mejor mano posible. Es posible utilizar una carta oculta y cuatro comunes y también puede formar su mano a partir de dos cartas ocultas y tres descubiertas o con las cinco cartas comunes que hay sobre la mesa.
Sin embargo, en el Omaha, usted está obligado a usar dos de sus cartas ocultas para formar la mejor mano posible de cinco cartas. No podrá usar sólo una de sus cartas ocultas. De manera que si usted tiene el As de corazones, el Rey de diamantes y el 6 y 4 de picas como cartas ocultas y sobre la mesa están el 10, 9, 3 y 2 de corazones y la dama de picas, en el Omaha sólo podrá formar una mano con un As de carta alta y no un color, ya que usted está obligado a utilizar dos de sus cartas ocultas. En el Hold’em, usted obtendría un color de corazones con el As como carta alta, dado que usted puede utilizar una de sus cartas ocultas, pero ese no es el caso en el Omaha.

El Omaha se juega habitualmente de dos maneras diferentes: la variante Omaha Hi (a menudo denominada como “Omaha” a secas) corresponde al juego anteriormente descrito, en el que la mejor mano posible de cinco cartas se lleva todo el bote. La otra variante es el Omaha Hi/Lo (también denominado Omaha/8), en el que la mano más alta y la mano más baja se reparten el bote.