Az Omaha szabályai nagyon hasonlítanak a Texas Hold’em szabályaira, csupán néhány alapvető különbség létezik.
Ugyanúgy mint a Hold’em-nél még mielőtt az első lapokat kézbe osztanák a játékosok itt is beteszik az SB-t és a BB-t. Amiben azonban az Omaha lényegesen különbözik, hogy induláskor két lap helyett minden játékos négy zárt lapot kap a kezébe.

A licitálás menete teljesen megegyezik a Hold’em-játéknál leírtakkal. A preflop (flop előtti licitálás) után következik a flop, amikor az osztó három nyílt lapot tesz ki középre. Ezek az ún. közös lapok, amelyeket minden játékos használhat. Ezután következik egy licitkör, majd a turn és egy újabb licitálás végül a river és az utolsó licitkör.

A showdown-nál a még játékban maradt játékosok megmutatják lapjukat. Az nyer, aki a legjobb öt lapos kezet tudja kialakítani.
Itt van a lényeges eltérés a két játékváltozat között. A Hold’em-nél a legjobb kéz kialakításához tetszőlegesen a saját két kártyánkat és az öt közös lapot használhatjuk fel, tehát a kezünkben lévő lapokból egyet, kettőt vagy akár egyet sem használhatunk.

Az Omaha-nál viszont nincs választási lehetőség. A játékosnak az öt lapos kéz kialakításánál két lapot kell a kezéből használni. Ha például a kézbe osztott lapjai egy ász kőr és egy treff király a közös lapok pedig kőr 10, kőr 9, kőr 3, kőr 2 és dáma a legjobb Omaha keze csak egy magas ász és nem egy flush, mivel a játékosnak mindkét zárt lapját kell használni. Ugyanezekkel a lapokkal a Hold’em-nél viszont egy kőr flush-e lenne, mivel itt tetszés szerint egy lapot is használhat a kezéből.

Az Omaha-nak két változata van. Az Omaha Hi (többnyire csak „Omaha” néven ismert) a fent leírt változat, amelynél a legjobb öt lapos kéz nyeri a pot egész tartalmát. A másik változat a High/Low („Omaha HiLo“ vagy „Omaha/8“ néven is ismert), amelynél a pot a legjobb és a leggyengébb kéz között lesz felosztva.